Economia, după decenii de dominanță a eficienței și globalizării, redevine un instrument subordonat geopoliticii și asistăm la o schimbare de paradigmă, securitatea militară, suveranitatea energetică și avansul tehnologic încetând să fie teme de nișă și devenind pilonii centrali care dictează sănătatea fiscală a unui stat, potrivit prim-viceguvernatorului Băncii Naționale a României, Leonardo Badea.

'Trăim un moment de inflexiune în care economia, după decenii de dominanță a eficienței și globalizării, redevine un instrument subordonat geopoliticii. Dacă începutul mileniului a fost marcat de iluzia unei stabilități perpetue, succesiunea rapidă a crizelor recente - de la șocul financiar din 2008 și pandemia din 2020, până la revenirea războiului pe continentul european în 2022 și instabilitatea cronică din Orientul Mijlociu - confirmă faptul că ne aflăm într-o nouă normalitate. În acest peisaj fragmentat, variabilele macroeconomice clasice nu mai pot fi analizate izolat. Asistăm la o schimbare de paradigmă: securitatea militară, suveranitatea energetică și avansul tehnologic (în special Inteligența Artificială) au încetat să fie teme de nișă, devenind pilonii centrali care dictează sănătatea fiscală a unui stat. Pentru România și Uniunea Europeană, provocarea nu mai este doar gestionarea unui ciclu economic, ci adaptarea la un model de dezvoltare în care reziliența este mai prețioasă decât optimizarea costurilor', explică Leonardo Badea într-o analiză transmisă, vineri, AGERPRES.

Potrivit acestuia, la nivel național, securitatea de care am beneficiat până în 2022, momentul de început al războiului din Ucraina, este la timpul trecut. Dacă până la momentul menționat, bugetul apărării era o opțiune națională, cu alocări sistematice de sub 2% din PIB, noua configurație geopolitică și de securitate impune un nivel minim de 2,5% din PIB.

'Acest nivel reprezintă un efort bugetar important, care nu va fi de tip one-off, ci pe baze permanente. Poate părea mult, însă dacă privim la Polonia, spre exemplu, cu o situație geostrategică similară cu a noastră, aceasta are o alocare bugetară pentru apărare de 4% din PIB și chiar mai mult. De asemenea, țările baltice sau unele țări scandinave își propun să aloce peste 3% din PIB. Așadar, securitatea în această zonă a Europei a devenit scumpă și chiar foarte scumpă, iar în sensul acesta, gândiți-vă ce ar însemna să fim nevoiți să creștem bugetul apărării la peste 2,5% din PIB. Această nouă configurație impune un efort bugetar permanent, aducând în prim-plan riscul unui 'crowding-out' geopolitic, iar provocarea fundamentală constă în gestionarea acestei presiuni asupra resurselor publice, astfel încât alocările masive pentru apărare să nu sufoce investițiile civile productive. Într-o astfel de paradigmă, eficiența cheltuielilor statului devine variabila critică și doar printr-o selecție riguroasă a proiectelor și o orientare către investiții cu valoare adăugată ridicată se poate acomoda imperativul securității, fără a compromite semnificativ potențialul de creștere economică pe termen lung', a subliniat Badea.

De asemenea, el a semnalat că, în contextul general al mixului de politici, în acest moment asistăm la apariția unei noi politici dominante în raport atât cu politica monetară, cât și cu cea fiscală, și anume, politica energetică, care devine legătura dintre decizia geopolitică și cea macroeconomică.

'Într-o modalitate sintetică, putem aprecia că prețul energiei este determinat la nivel global de cinci factori importanți: cererea și oferta globală, huburile de tranzacționare, structura pieței de electricitate, geopolitica și deciziile OPEC, costul carbonului pe piețele financiare. Ca o scurtă paranteză, în majoritatea piețelor energetice, prețul nu este stabilit de costul mediu al energiei, ci de costul ultimei unități de energie necesare pentru a acoperi cererea, de aceea, poate în mod contraintuitiv, o scădere mică a producției sau o creștere nesemnificativă a cererii poate genera variații mari de preț. Spre exemplu, în Europa funcționează sistemul de tip merit order care prevede că energia se produce în ordinea costului. Astfel, pentru a satisface cererea, mai întâi produc centralele cu energia cea mai ieftină, respectiv hidro, eolian, solar, nuclear, iar dacă acestea nu acoperă tot consumul, apoi se produce mai scump bazat pe centralele pe cărbune și gaz. Prețul final al energiei este dat de ultima unitate necesară pentru a acoperi cererea, care, de altfel, este și cea mai scumpă. În acest mecanism de formare a prețului la cost marginal, distincția dintre producția în bandă (baseload) și cea intermitentă devine critică. Unitățile regenerabile (eolian, solar) au un cost marginal apropiat de zero, însă natura lor volatilă nu le permite să asigure singure stabilitatea sistemului. Astfel, paradoxul actual al pieței constă în faptul că, deși capacitățile instalate de energie 'verde' cresc, prețul final rămâne captiv costului marginal al gazului sau cărbunelui, care sunt solicitate pentru a acoperi perioadele de vârf sau de absență a resursei regenerabile', a precizat oficialul BNR.

El a adăugat că, în cazul României, a devenit esențial să-și dezvolte capacitățile energetice și să încerce să producă nu doar mai mult și mai ieftin, ci și să realizeze investiții în stocare și flexibilizarea cererii care să înlăture limitările de infrastructură care duc la creșterea prețului energiei, pentru a decupla prețul de consum de dictatul combustibililor fosili în momentele de dezechilibru.

Legat de geopolitică, Badea a subliniat că situația din Orientul Mijlociu este una cu un grad de incertitudine ridicat, strâmtoarea Ormuz fiind un factor vital pentru funcționarea economiilor din Golf, iar întrebarea care apare în mod firesc este dacă, în circumstanțele curente, statele din Orientul Mijlociu vor apela din nou la politici de tip cartel de tipul celor practicate în anii '70, care să conducă la menținerea la niveluri ridicate și persistente prețul petrolului și al gazelor naturale.

În ceea ce privește 'era AI în care am tranzitat', Leonardo Badea menționează că Europa nu este foarte competitivă comparativ cu Statele Unite ale Americii și China și, conform statisticilor europene, România ocupă ultimul loc în clasamentul european, cu o pondere de doar 5,2% a întreprinderilor care au utilizat tehnologii AI în 2025, mult sub media europeană.

'Această pondere a crescut de la 3,1% în 2024, consemnând un avans anual de 2,1 puncte procentuale, de peste 3 ori mai mic decât ritmul european de creștere. Tranziția către era AI nu trebuie privită izolat, ca un simplu indicator de modernizare, ci ca numitorul comun al rezilienței naționale, iar AI-ul devine puntea de legătură între productivitatea muncii, securitatea energetică și chiar cea militară. Întârzierea României în adoptarea acestor tehnologii generează o vulnerabilitate multidimensională: în energie, lipsa algoritmilor de tip 'smart grid' ne împiedică să optimizăm sistemul 'merit order', menținându-ne dependenți de unitățile de producție scumpe și amplificând șocurile de preț; în economie, o productivitate scăzută a muncii limitează resursele fiscale necesare susținerii bugetului de apărare; în securitate, superioritatea tehnologică și capacitatea de procesare rapidă a datelor sunt la fel de importante ca alocările bugetare brute într-un conflict modern. Astfel, digitalizarea nu mai este o opțiune de business, ci un imperativ de securitate națională, fiind singura cale de a compensa scumpirea accelerată a pilonilor de stabilitate menționați anterior', a mai subliniat prim-viceguvernatorul.

Nu în ultimul rând, acesta a semnalat că situația fiscal-bugetară din țara noastră este una extrem de complicată, fiind prima țară din Uniunea Europeană care va trebui să administreze un nivel al datoriei publice de peste 60% din PIB, cu un calificativ suveran BBB- conform Fitch (ultimul nivel înainte de a intra în categoria nerecomandabil investițiilor sau junk), concomitent cu un nivel ridicat al deficitului bugetar, dar și a celui de cont curent, cu un nivel al costului cu dobânzile de aproximativ 3% din PIB (cât ar trebui să fie întreg deficitul conform Tratatului de la Maastricht). În același timp, perspectivele macroeconomice sunt tot mai pesimiste ca urmare a tensiunilor generate de actualul conflict din Orientul Mijlociu.

'Dat fiind tot acest tablou complicat, cu unele riscuri chiar de natură sistemică, în viziunea mea, pe termen scurt, mixul de politici macroeconomice ar trebui orientat către lărgirea spațiul de manevră, pe cât posibil, bineînțeles. (...) În contextul noii normalități, energia devine, în opinia mea, principalul canal prin care tensiunile geopolitice se transmit în economie, influențând inflația, creșterea economică și mixul de politici macroeconomice. În esență, economia epocii geopolitice ne obligă la o triplă adaptare: o politică de apărare robustă, o politică energetică inteligentă susținută de AI și o politică fiscală responsabilă, singura capabilă să ne ofere protecție în fața imprevizibilului', a punctat Leonardo Badea. AGERPRES/(AS-editor: Nicoleta Gherasi, editor online: Irina Giurgiu)