Comisia Europeană a propus, joi, noi norme pentru a oferi întreprinderilor mici şi mijlocii (IMM-urilor) un acces îmbunătăţit la finanţare prin pieţele de capital la costuri mai mici, astfel încât să se poată extinde, informează un comunicat de presă.

Scopul acestei măsuri este, pe de o parte, acela de a reduce formalităţile administrative pentru întreprinderile mici şi mijlocii care încearcă să intre pe bursă şi să emită titluri de valoare pe 'pieţele de creştere pentru IMM-uri' (o nouă categorie de locuri de tranzacţionare, destinata emitenţilor de mici dimensiuni), iar, pe de altă parte, acela de a stimula lichiditatea acţiunilor IMM-urilor cotate la bursă. Noile norme vor introduce o abordare mai proporţională în ceea ce priveşte sprijinul acordat IMM-urilor care doresc sa fie cotate la bursă, garantând, totodată, protecţia investitorilor şi integritatea pieţei.

Iniţiativa de astăzi ar trebui să genereze o creştere a numărului de IMM-uri ale căror acţiuni sunt cotate la bursă prin oferte publice iniţiale şi să permită întreprinderilor cotate pe pieţele respective să atragă o gama mai largă de investitori. O piaţă mai lichidă va facilita tranzacţionarea acţiunilor IMM-urilor datorită numărului mare de cumpărători şi vânzători, ceea ce va permite IMM-urilor să aibă mai uşor acces la finanţare. Totodată, cei care investesc în IMM-uri vor putea să îşi convertească mai uşor investiţiile în numerar, ceea ce va contribui, în ultima instanţă, la crearea de locuri de muncă şi la creştere economică în UE.

"Astăzi, din cele 20 de milioane de IMM-uri din Europa, doar 3000 sunt cotate la bursă. Vrem ca această situaţie să se schimbe. Propunem astăzi norme care vor permite IMM-urilor să aibă mai uşor acces la o gamă largă de surse de finanţare, în toate etapele dezvoltării lor, şi să atragă capital de pe pieţele publice", a declarat vicepreşedintele CE, Valdis Dombrovskis.

Principalele modificări propuse a fi aduse normelor privind cotarea IMM-urilor sunt: adaptarea obligaţiilor actuale de a ţine registre cu numele persoanelor care au acces la informaţii ce pot influenţa preţul astfel încât să se evite impunerea unei sarcini administrative excesive asupra IMM-urilor, fără a se restrânge însă libertatea autorităţilor competente de a investiga cazurile de utilizare abuziva a informaţiilor privilegiate; oferirea posibilităţii emitenţilor care sunt cotaţi de cel puţin trei ani pe pieţele de creştere pentru IMM-uri sa elaboreze un prospect simplificat atunci când trec pe o piaţa reglementată; simplificarea condiţiilor de înregistrare a locurilor de tranzacţionare specializate în emiterea de obligaţiuni ca pieţe de creştere pentru IMM-uri. Acest lucru se va face prin stabilirea unei noi definiţii a emitenţilor care emit numai titluri de creanţă. Potrivit noii definiţii, în aceasta categorie ar intra întreprinderile care emit obligaţiuni a cărora valoare este mai mică de 50 de milioane euro într-o perioada de 12 luni; stabilirea unui set comun de norme privind contractele de lichiditate pentru pieţele de creştere pentru IMM-uri în toate statele membre, în paralel cu normele naţionale. Aceste norme se referă la acordurile încheiate între emitenţi şi intermediarii financiari prin care intermediarii cumpără şi vând acţiuni aparţinând emitentului şi în numele acestuia, sporind astfel lichiditatea acţiunilor respective.

Aceasta iniţiativă cuprinde o propunere legislativă care aduce modificări tehnice Regulamentului privind abuzul de piaţă şi Regulamentului privind prospectul, precum şi noi modificări tehnice actelor delegate adoptate în temeiul Directivei privind pieţele instrumentelor financiare (MiFID II). Modificările propuse ar trebui sa asigure creşterea numărului de IMM-uri ale căror acţiuni sunt cotate pe pieţele de creştere pentru IMM-uri, fără a aduce însă atingere normelor fundamentale ale UE care au fost introduse în urma crizei financiare pentru a restabili încrederea în pieţele de capital.

Propunerea de regulament de modificare a normelor privind abuzul de piaţa şi prospectul urmează să fie acum discutate de Parlamentul European şi de Consiliu. Modificările propuse a fi aduse actului delegat MiFID II urmează să fie publicate online în vederea unei consultări publice care va dura patru săptămâni, după care vor fi adoptate de către Comisie şi trimise Parlamentului European şi Consiliului în vederea exercitării de către acestea a dreptului de control.

În ianuarie 2018 au intrat în vigoare şi normele referitoare la pieţele de creştere pentru IMM-uri, care permit accesul întreprinderilor de dimensiuni mai mici la finanţare sub formă de capital propriu şi prin îndatorare (obligaţiuni). Totuşi, numărul de oferte publice iniţiale pentru IMM-uri este astăzi de două ori mai mic decât în perioada 2006-2007. AGERPRES/ (AS-autor: Constantin Balaban, editor: Andreea Marinescu, editor online: Ada Vîlceanu)