Studiu ASE: ROBOR urmează trendul politicii monetare a BNR, iar abaterile sunt temporare
Indicii ROBOR au o legătură stabilă pe termen lung cu rata dobânzii de politică monetară a BNR, iar abaterile temporare față de nivelul de echilibru sunt determinate de lichiditatea din piață, inflație și riscul suveran, potrivit unui studiu prezentat joi de profesorul Radu Ciobanu, prodecan al Facultății de Finanțe, Asigurări, Bănci și Burse de Valori din cadrul ASE București.
Acesta a explicat că analiza a urmărit relația dintre indicii ROBOR, conduita politicii monetare și indicatorii macroeconomici și a fost finanțată de Raiffeisen Bank.
'Am vrut să facem un studiu empiric, prin urmare, să vedem cu date exacte relația dintre indicii ROBOR, conduita politicii monetare, dar și factorii macroeconomici care, inevitabil, influențează indicii ROBOR. Bineînțeles că am mers pe indicii ROBOR pe toate scadențele pentru a vedea exact modul în care sunt influențați de rata de dobândă de politică monetară. Și am vrut să analizăm, de fapt, abaterile ROBOR față de nivelul de echilibru, dar totodată să vedem și de unde provin aceste diferențe', a spus Radu Ciobanu.
Foto: (c) MIHAI POZIUMSCHI / AGERPRES FOTO
Potrivit acestuia, pentru scadențele scurte există o aliniere aproape perfectă între ROBOR și coridorul BNR, însă la maturități mai lungi apar deviații, mai ales în perioade de volatilitate.
'Dacă mergem pe scadențe mai lungi, la 3 luni, vedem cum ROBOR iese puțin din coridor, mai ales în perioada de volatilitate mare din 2022. Pe scadențe lungi, ratele ROBOR devin independente față de mecanismele pieței pe termen scurt, pentru că automat băncile înglobează în ROBOR și anticipațiile viitoare privind inflația, privind evoluția economiei, privind riscul de țară (...) în perioadele în care avem inflație foarte mare, e clar că ratele de dobândă sunt mai ridicate. Băncile anticipează aceste lucruri și, automat, vor să-și mențină valoarea reală a capitalului împrumutat', a arătat acesta.
El a menționat că un factor important în formarea ROBOR este lichiditatea din sistemul bancar.
'ROBOR este guvernat și de lichiditatea din piață. Am luat ROBOR la 3 luni, am luat spread-ul față de rata de dobândă de politică monetară, dar am comparat și cu lichiditatea. Vedem că în perioadele în care, cu adevărat, aveam o anumită lichiditate plasată, acolo este și un ROBOR ceva mai ridicat. Era și normal să fie așa, pentru că lichiditatea este un factor foarte important și influențează rata ROBOR și dorința băncilor de a plasa sau atrage lichiditate', a afirmat Ciobanu.
El a adăugat că, pentru scadențele lungi, inflația și riscul suveran au un rol decisiv.
'Pentru maturitățile lungi, observăm că inflația și riscul suveran sunt foarte relevante și determină o rată mai ridicată a ROBOR, exact cum aveam situația macroeconomică a României, care poate ieși pe perioade scurte de timp din coridorul facilității de depozit și al facilității de creditare, dar imediat este trasă înapoi din perspectiva acestui lucru pentru că vorbim despre percepțiile la risc pe care le au băncile din sistem când vine vorba de aceste rate la maturități mai ridicate', a explicat profesorul.
Concluzia studiului este că deviațiile ROBOR nu sunt aleatorii și se corectează gradual.
'Există o legătură stabilă pe termen lung între ROBOR și rata de dobândă de politică monetară. Da, nivelul observat al ROBOR poate devia temporar față de acest nivel de echilibru, dar imediat este repus și tras în parametrii optimi la nivel de echilibru. Rezultatele empirice arată că aceste deviații nu sunt deloc întâmplătoare. Sunt factori macroeconomici care guvernează piața din România și care influențează direct ratele ROBOR: lichiditatea, presiunile inflaționiste, riscul suveran, dar și condițiile generale ale pieței', a concluzionat Radu Ciobanu.
ROBOR/ROBID sunt dobânzi de referință ale pieței interbancare, la care băncile se împrumută sau își plasează lichiditățile între ele.
Revista Piața Financiară a organizat, joi, la ASE București, o masă rotundă dedicată indicilor ROBOR, conduitei politicii monetare și principalilor indicatori macroeconomici. AGERPRES/(AS - redactor: George Bănciulea, editor: Andreea Marinescu, editor online: Adrian Dădârlat)
Conținutul website-ului www.agerpres.ro este destinat exclusiv informării publice. Toate informaţiile publicate pe acest site de către AGERPRES sunt protejate de dispoziţiile legale incidente. Sunt interzise copierea, reproducerea, recompilarea, modificarea, precum şi orice modalitate de exploatare a conţinutului acestui website. Informaţiile transmise pe www.agerpres.ro pot fi preluate, în conformitate cu legislaţia aplicabilă, în limita a 500 de semne. Detalii în secţiunea Condiţii de utilizare. Dacă sunteţi interesaţi de preluarea ştirilor AGERPRES, vă rugăm să contactaţi Direcţia Marketing - marketing@agerpres.ro.
Alte știri din categorie
Ministerul Mediului a semnat un contract de peste 49 milioane de lei pentru protejarea păsărilor și a biodiversității
Ministerul Mediului, Apelor și Pădurilor (MMAP) anunță semnarea contractul de finanțare pentru proiectul 'Consolidarea sistemului național de gestiune și monitorizare a speciilor de păsări din România' , cu o valoare totală de peste 49 milioane de lei. Potrivit ministerului de resort, din valoarea totală alocată proiectului, 41,7 milioane de lei
Petrescu (ASF): Piața de capital din România, tot mai aproape de circuitul investițional internațional
Două noi companii listate la Bursa de Valori București (BVB) vor fi incluse, începând cu 21 septembrie, în indicele FTSE Global All Cap, ceea ce reprezintă o nouă confirmare a evoluției pieței de capital din România și a integrării acesteia în circuitul investițional internațional, susține președintele Autorității de Supraveghere Financiară (ASF
Bușoi: România se află peste media europeană în ceea ce privește nivelul de înmagazinare a gazelor
România se află într-o situație mult mai bună față de alte țări europene în ceea ce privește gazele naturale pentru perioada următoare, iar în privința nivelului de înmagazinare a gazelor este peste media Uniunii Europene, a precizat secretarul de stat din Ministerul Energiei, Cristian Bușoi, într-o postare publicată, marți, pe pagina sa d
Pîslaru: În lipsa unui acord pe legea salarizării, România va rata jalonul din PNRR
România va rata jalonul din Planul Național de Redresare și Reziliență (PNRR) referitor la legea salarizării în lipsa unui acord politic asupra proiectului, responsabilitatea revenind partidelor care nu îl susțin, a declarat marți ministrul interimar al Muncii, Familiei, Tineretului și Solidarității Sociale, Dragoș Pîslaru. 'Î
Pîslaru, despre salariul minim: În acest moment nu avem vreo bornă care să ne permită să luăm niște decizii
O decizie privind nivelul salariului minim nu poate fi luată în acest moment, termenul pentru prezentarea raportului care va fundamenta nivelul acestuia fiind 20 octombrie, a declarat marți ministrul interimar al Muncii, Familiei, Tineretului și Solidarității Sociale, Dragoș Pîslaru, în contextul protestului organizat de sindicate în fața ministerului
O mașină rulată din zece prezintă semne de utilizare mai intensivă decât cred cumpărătorii români (studiu)
Una din zece mașini second hand (10,1%), verificate în România, prezintă semne de utilizare mult mai intensivă decât cred cumpărătorii, relevă o analiză de specialitate, dată publicității marți. Conform carVertical, un vehicul este considerat ca fiind condus intensiv în cazul în care kilometrajul său anual depășeș
Sindicatele feroviare avertizează asupra riscului blocării finanțării CFR Călători începând cu 26 august
Federația Națională Feroviară Mișcare Comercial Vagoane solicită intervenția urgentă a Guvernului pentru evitarea blocării finanțării CFR Călători, avertizând că, în lipsa aprobării bugetului companiei, alocarea fondurilor de la bugetul de stat riscă să fie suspendată începând cu 26 august. ''Situația este criti
Serviciile integrate pentru copii și familii vor fi extinse în 2.000 de comunități rurale (ministru)
Extinderea serviciilor comunitare integrate în 2.000 de comunități rurale reprezintă una dintre cele mai importante investiții sociale derulate în prezent, a declarat ministrul interimar al Muncii, Familiei, Tineretului și Solidarității Sociale, Dragoș Pîslaru, în urma unei întâlniri cu directorul regional UNICEF, Edouard Beigbeder
Depozitele la bănci ale firmelor și populației au crescut cu 0,5% în iulie 2026, față de luna precedentă
Depozitele rezidenților clienți neguvernamentali s-au majorat, în iulie 2026, cu 0,5% față de luna anterioară, până la nivelul de 684,550 miliarde lei, iar raportat la aceeași perioadă a anului trecut s-au majorat cu 7,8% (-0,3% în termeni reali), informează marți Banca Națională a României (BNR). Conform unui comunicat
Soldul creditului neguvernamental a scăzut cu 0,3%, în iulie 2026
Soldul creditului neguvernamental acordat de instituțiile de credit a scăzut cu 0,3% în iulie 2026, față de luna anterioară (-0,8% în termeni reali), până la nivelul de 472,415 miliarde lei, informează Banca Națională a României, printr-un comunicat. Creditul în lei, cu o pondere de 66,8% în volumul total al
Complexitatea reglementărilor fiscale, principala provocare pentru 65% dintre companiile multinaționale (studiu)
Complexitatea reglementărilor fiscale, în special a celor privind transparența și raportarea, reprezintă principala provocare de politică fiscală pentru 65% dintre companiile multinaționale, pentru al treilea an consecutiv, iar 84% se așteaptă la extinderea acestor obligații în următorii doi-trei ani, potrivit studiului Deloitte 2026 Global Tax Policy Sur
Opt din zece români preferă să cumpere articole vestimentare de brand la preț redus (studiu)
Peste jumătate dintre cumpărătorii români de articole de modă (57%) din mediul urban cumpără mai rar, însă opt din zece persoane optează pentru mărci de calitate la preț redus, reiese dintr-un studiu dat marți publicității. Conform datelor centralizate de Reveal Marketing Research, pentru 44% dintre respondenți calitatea este princ
Protestul în fața Ministerului Muncii a început; sindicaliștii reclamă blocaje în negocierea contractelor colective din mediul privat
Negocierea contractelor colective de muncă la nivel sectorial întâmpină blocaje în mai multe domenii din mediul privat, printre care comerțul, IT-ul și sectorul bancar, susțin liderii federațiilor sindicale ce participă marți la protestul organizat în fața Ministerului Muncii. ''Protestăm pentru faptul că există
Bursa de la București a deschis în scădere pe aproape toți indicii ședința de tranzacționare de marți
Bursa de Valori București (BVB) a deschis în scădere pe majoritatea indicilor ședința de marți, cu un rulaj de 9,43 milioane de lei (1,79 milioane de euro), după 30 de minute de la debutul tranzacțiilor. Indicele principal BET, care arată evoluția celor mai lichide 20 de companii, înregistra o depreciere de 0,13%,
APIA: Peste 1,44 milioane de lei, într-o nouă tranșă de plată pentru rentieri agricoli și moștenitori
Agenția de Plăți și Intervenție pentru Agricultură (APIA) efectuează o nouă tranșă de plăți, în valoare totală de peste 1,44 milioane de lei, pentru 1.148 de rentieri agricoli și 47 de moștenitori, a anunțat marți instituția. Din suma totală, 1,36 milioane de lei sunt destinate celor 1.148 de rentieri agricoli care și-au vizat carnetele