Simpozionul anual al guvernatorilor băncilor centrale a început joi la Jackson Hole, marcat de așteptările pieței privind noi reduceri ale dobânzilor în SUA, precum și de presiunile administrației Trump asupra independenței Rezervei Federale și a președintelui acesteia, Jerome Powell, care va prezenta vineri o revizuire a cadrului de politici al instituției, informează EFE.

Cu aproape o lună înainte de următoarea reuniune de politică monetară de la Fed (16-17 septembrie) și cu piețele din întreaga lume anticipând o măsură de relaxare la următoarea reuniune, discursul de vineri al lui Powell la Jackson Hole este evenimentul pe care investitorii îl vor folosi pentru a-și evalua pozițiile în următoarele săptămâni.

'Ne așteptăm ca președintele Powell să semnaleze că Fed intenționează să reducă dobânda de politică monetară cu 25 de puncte de bază în septembrie', explică Vincent Reinhart, economist-șef la BNY Investments, deși mulți cred că reducerea ar putea fi mai mare.

'Continuăm să ne așteptăm la două reduceri de dobândă din partea Fed în a doua jumătate a anului', notează Vincent Chaigneau, șeful departamentului de analiză la Generali AM, a cărui poziție este în concordanță cu cei care consideră că Fed ar trebui să reducă ratele dobânzilor - aflate în prezent între 4,5% și 4,25% - cu un total de un punct și jumătate de acum până la sfârșitul anului.

Cu toate acestea, așa cum subliniază analistul Manuel Pinto, 'cele mai recente date privind inflația ne fac să ne îndoim' de posibilitatea ca Comitetul de politică monetară de la Fed să aprobe o reducere care depășește un sfert de punct în septembrie.

Datele privind evoluția prețurilor în luna iulie - în special având în vedere că inflația de bază a fost de 3,1% - sugerează că există în continuare presiuni asupra țintei de inflație a băncii centrale a SUA, care este fixată la 2%.

'Chiar dacă datele privind inflația din iulie nu au reflectat încă presiunile legate de tarife, creșterea de 0,9% a prețurilor angro din SUA de săptămâna trecută, cea mai mare creștere din 2022, indică faptul că efectele încep să se resimtă în economie', a declarat Andrew Jackson, director de investiții la Vontobel. Acesta consideră că aceste semne de supraîncălzire, precum și impactul tarifelor vamale, care vor duce inflația la 3,5% anul viitor, vor forța Fed să implementeze două reduceri de dobândă până în decembrie și să analizeze alte trei în 2026.

În orice caz, creșterea prețurilor nu este singurul lucru care marchează agenda Rezervei Federale și a Simpozionului Jackson Hole, deoarece piața muncii din SUA a început să dea semne de răcire, plasând la orizont temuta posibilitate a așa-numitei stagflații. Confruntată cu un astfel de scenariu, Fed se confruntă cu o dilemă atunci când vine vorba de îndeplinirea celor două funcții principale ale sale: controlul prețurilor și stimularea ocupării forței de muncă. De aceea, revizuirea cadrului de politici al Fed, care a început la sfârșitul anului trecut cu scopul de a fi gata până în septembrie și pe care Powell o va discuta vineri, pare extrem de oportună.

Revizuirea anterioară, din 2020, a pus un accent mai mare pe țintirea inflației pe termen lung - cea menționată anterior, de 2% - și a dat mână liberă în definirea obiectivului său de a atinge ocuparea deplină a forței de muncă. De aceea, mulți cred că Powell ar putea anticipa la Jackson Hole o nouă poziționare pe termen mediu a Fed, mai flexibilă în controlul creșterilor IPC și a presiunilor adiacente.

Toate acestea au loc într-un mediu marcat de presiunile Casei Albe asupra Rezervei Federale, pentru a relaxa politica monetară și a se alinia la măsurile cerute de Donald Trump, care a spus chiar că prețul banilor în SUA ar trebui să fie cu trei puncte procentuale sub nivelul său actual. Pentru a-l înlocui pe Powell la expirarea mandatului său, în mai 2026, republicanul a început deja să ia în considerare posibili candidați care se aliniază cu ideile sale, ceea ce a început să ridice semne de întrebare cu privire la independența necesară a băncii centrale a SUA. AGERPRES/(AS-redactor: Constantin Balaban, editor: Mariana Nica, editor online: Simona Aruştei)